【证券之星编者按】日前，在中国移动召开的全球合作伙伴大会上，中国移动董事长尚冰发表的《连接驱动发展 合作共赢未来》主题演讲指出，将全面实施“大连接”战略，把握万物互联机遇，努力实现2020年连接数量较2015年翻一番，同时将大力推动NB-IoT(窄带物联网)标准成熟和国际化发展，着力打造领先的物联网基础设施和创新生态，推动物联网发展实现全球连接。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。

（原标题：“大连接”战略将实施 促物联网发展）

大连接战略将实施 促物联网发展

中国联通近日也表示，随着NB-IoT标准的冻结，以及国内运营商和设备制造商的推动，2017年将成为物联网产业培育期和商用元年，NB-IoT在公共事业、智慧城市等方面的应用将提速。机构预计，未来几年我国物联网行业年均增速将达30%，到2018年市场规模将超1.5万亿元，芯片传感器、重点行业和平台型应用等细分领域有望率先受益。

此次大会上，华为公司表示将与中国移动携手打造万物感知、万物互联、万物智能的社会。在万物互联领域，华为展示了未来智慧城市场景，包括如何助力中国移动构建资产跟踪、可穿戴设备、停车、水务、路灯等八大蜂窝物联网场景解决方案。目前华为已在多地配合中国移动进行物联网基础网络部署，以及智能停车、智慧水务、电梯卫士、智慧能源等业务试点验证。

从行业发展来看，今年6月NB-IoT标准获得国际组织3GPP通过后，国内运营商和设备制造商等企业均加快推进其商用化进程。此前华为在今年的世界移动通信大会上正式发布了端到端NB-IoT解决方案，为即将启动的NB-IoT规模化商用提供全面的技术和商业支撑。

机构认为，NB-IoT等相关技术标准的制定将推动物联网产业快速发展。去年我国物联网整体市场规模达到7500亿元，预计到2018年物联网市场规模将超过1.5万亿元，智能表、停车场等领域有望率先取得应用。目前我国智能水表安装比例仅为15%，预计未来年均复合增长率将超30%，NB-IoT水表可以解决功耗、信号覆盖和电池寿命等问题，未来应用空间较大。另外停车场等智慧城市应用也有望获得大量推广。

从近期互动易调研纪要来看，三川智慧已与华为合作，主要拓展智能水表的海外市场，预计基于NB-IoT技术的物联网水表明年能够实现海外销售。公司预计今年可完成销售智能水表110万台左右，其中物联网水表完成销售量30万台左右。榕基软件在物联网业务方面已构建“1+N”的发展规划，公司与物联网相关上下游企业以及运营商都建立了密切的合作关系。宜通世纪与中国联通、Jasper共同签署排他性约定，代理其物联网管理平台服务，初始合作期限为5年，未来将受益物联网产业发展。

聚龙股份:业绩拐点已现 看聚龙腾飞

聚龙股份 300202

研究机构：东北证券 分析师：闻学臣,郁琦 撰写日期：2016-11-01

投资事件:

公司发布2016年三季报,公司第三季度实现营业收入2.52亿元,同比增长16.08%,归母净利润1.08亿元,同比增长184.96%,前三季度合计实现营业收入4.63亿元,同比下降5.44%,前三季度归母净利润1.22亿元,同比增长24.24%。

报告摘要:收入利润大增,业绩拐点已现。公司上半年由于银行招标尚未完全重启业绩承压,三季度随着部分商业银行陆续重启招标带来硬件销售订单,部分供应链软件项目也陆续实施,显著增厚收入利润,业绩拐点已现。公司已经陆续中标建行、广发、交行,预计四季度随着工行、农行、中行和其它商业银行的招标重启和供应链优化项目的完全落地,公司的收入和利润将迎来爆发式增长。

供应链项目进展顺利,打开新利润增长点。公司联手培高开展供应链金融新业务,三季度开始铺货,对应智能终端系统不少于10万台,对应销售金额3亿元,净利润1亿元。目前供应链项目落地的收入利润在三季报中已有所体现,四季度全部落地之后公司新利润增长点将打开,广告、供应链金融、大数据等延伸业务空间广阔。

消费电子业务打开想象空间,成立并购基金外延发展可期。公司与湖南源信合资成立聚龙智瞳,其超低照度成像技术在电子产品拍照功能应用具有明显的竞争优势,若与主流手机厂商的谈判落地,将对公司业绩产生非常积极的影响。此外,智瞳掌握的图像成像、增强及识别处理的基础技术未来也可以应用于智能穿戴、智能汽车、无人机等智能硬件及虚拟现实领域,市场空间广阔。公司成立并购基金也有利于其围绕战略进行产业整合,外延发展可期。

投资建议: 预计公司 2016/2017/2018年 EPS 0.74/0.91/1.05元,对应PE36.54/29.71 /25.75倍,维持“增持” 评级。

风险提示:新业务发展不达预期

软控股份:智能轮胎开始收获

软控股份 002073

研究机构：申万宏源 分析师：曲伟,陈超 撰写日期：2016-10-25

事件:新闻报道,软控RFID实现外销。本周工信部宣布胎压监测系统未来将成为车辆强制性装备;RFID是智能轮胎的必备武器。RFID(Radio Frequency Identification)全称是无线射频识别,基本原理是利用射频信号及其空间耦合、传输特性,实现对静止或移动中的待识别物品的自动机器识别,是一种非接触式的自动识别技术。越来越多的国内轮胎企业认识到传统方式及条码方式的信息化管理系统已经无法满足企业的快速发展。基于RFID技术的轮胎全流程信息管理系统,通过对轮胎成型、硫化、质检等工序的信息化改造,在质量管理方面可实现:半成品——胎胚——成品胎——仓储信息——销售信息——三包信息——翻新信息正向跟踪和反向追溯,为质量控制和改进提供了方便、有效的工具,为每条轮胎建立起全生命周期的档案数据,实时记录每一条轮胎的相关数据并存档。

软控RFID多年累积开始收获。在智能轮胎应用技术方面,公司率先提出智能轮胎RFID,并经过多年的研发,目前公司的RFID轮胎电子标签设计、封装及植入经过科技成果鉴定,进入国际领先行列目前,已实现量产并销往国内外。7月11-14日,由中国主导,软控股份主起草、来自全球9个国家的多家组织及单位参与起草的轮胎用RFID电子标签4项国际标准全球启动会在比利时布鲁塞尔隆重召开。该4项国际标准是中国轮胎行业第一个正式立项的ISO系列化国际标准,同时也是轮胎用电子产品的第一项国际标准。该4项国际标准的起草,将加速RFID技术在轮胎中的应用进程,为轮胎行业的技术进步做出贡献,意义重大。

TPMS:轮胎安全守护者,国内即将强制。胎压监测系统简称“TPMS”,主要用于在汽车行驶时,适时地对轮胎气压和温度进行自动监测,对轮胎漏气、低压、高压、高温等危险状态提前进行预警,确保行车安全,美国已立法在07年强制安装。日前,《乘用车轮胎气压监测系统的性能要求和试验方法》(GB26149)强制性国家标准送审稿通过了审查,在修改完善后将上报国家标准委批准发布并正式实施。这意味着,胎压监测系统将成为未来新车出厂的强制性装备。

软控无源TPMS通过863课题:2016年8月10日,国家科技部高技术研究发展中心组织验收专家组对软控股份联合中国科学院声学研究所共同承担的国家863计划“基于声表面波技术的无源无线轮胎温度压力监测系统设计及示范应用”课题进行了现场验收。专家组认为该课题完成了规定的任务,一致同意通过验收。软控无源TPMS通过验收对行业有深刻影响,目前市场上大多数TPMS以有源传感方式为主,即轮胎压力采集模块需要单独电源供电。无源TPMS的测量模块不需要电池来供电,因此没有对电池能量、体积及重量的限制,完全可以达到实时监测的效果。

智能轮胎累积多年,定增募投项目达产后极大增厚EPS,维持盈利预测及买入评级。软控深耕智能轮胎十余年,本次定增智能轮胎项目可实现生产轮胎用RFID电子标签12,000万个/年,无线无源TPMS5,500套/年、各类智能数据终端7,000套/年,可同时提供大数据服务,项目达产预计可实现年销售收入39,744.00万元,年净利润7,785.03万元。按照增发后股份9.45亿股计算,预计公司2016-2018年EPS分别为-0.01、0.31、0.57元,对应2017、2018动态PE41X、22X。看好公司处在大拐点上,四季度第一目标价14元,一年目标价22元。

聚光科技:签订首个PPP项目合同看好模式复制

聚光科技 300203

研究机构：中信建投证券 分析师：王祎佳,万炜,李俊松 撰写日期：2016-11-18

事件

公司签署黄山市12.5亿PPP项目合同 聚光科技昨晚发布公告,公司及联合体单位组成的社会资本方,与黄山市黄山区城乡规划局签署了《黄山市黄山区浦溪河(城区段)综合治理工程项目PPP合同》。

简评

首个PPP项目合同落地,期待模式异地复制

黄山PPP项目合同总额12.5亿元(其中可用性服务费总额暂定为11.3亿元,运营绩效服务费总额暂定为1.2亿元),建设期2年,运营期10年,占公司2015年营业收入的68.4%。盈利模式为“可用性和绩效付费模式”,由政府向项目公司支付,第一年可用性服务费+运营绩效服务费就有1.65亿元。合同签订后,政府授权方与公司在11月底前共同组建PPP项目公司,项目资本金不低于总投资20%,暂按政府授权方20%,联合中标体80%比例出资。

公司自2015年以来,共累积23亿智慧环境和海绵城市相关战略协议。我们认为,此次签订合同标志着公司PPP业务的重大突破,有利于原先战略合作协议落地到实际项目,在积累PPP实战经验之后快速进行复制。

推进流域治理业务,形成良好业务协同

黄山项目包括设计、建设、融资、运营维护、移交(建设内容为浦溪河生态岸线建设工程、低污染水深度净化建设工程、滨河湿地建设工程、沿河滨水景观与生态廊道建设工程、智慧河道建设工程)。公司作为项目联合体的牵头方实施项目,一方面有利于公司监测设备的销售,与公司业务链形成良好协同,另一方面利于公司与当地政府建立长期合作关系,承接更多环保项目。

看好业绩高增长,维持买入评级

我们强调看好聚光科技的短期和长期逻辑。短期公司将受益于PPP项目落地以及业绩加速释放,目前公司已签订黄山市海绵城市PPP订单,预计未来将在一体化监测网络建设以及海绵城市、智慧城市领域获得更多项目。长期公司将不局限于单一环境监测产品线,而向仪器仪表龙头进发。预计公司2016、2017年净利润分别为4.21、6.28亿元,考虑增发摊薄折合EPS0.87、1.30元,维持买入评级,继续重点推荐。

积成电子:布局微网电水气业务协同发展

积成电子 002339

研究机构：安信证券 分析师：黄守宏 撰写日期：2016-11-01

事件:公司发布三季报,2016年前三季度,公司实现营业收入9.03亿元,同比增长22.73%;归母净利润7964.89万元,同比上升10.19%,经营性现金流量净额-3.91亿元;三季度单季实现营业收入3.81亿元,同比上升15.84%,归母净利润5958.26万元,同比增长12.94%,业绩符合预期。公司预计全年净利润变化范围在0%~30%。

公司综合毛利率43%,上升2.13个pct。公司销售/管理/财务费用分别为1.1/1.81/0.14亿元,比上年同期变动59/32/168%,费率同比变动2.77/1.39/0.86个pct,销售费用上升较多系公司工程维护费用增加所致,管理费用上升系管理人员工资福利社保支出增加所致。

配网放开发令枪响,公司作为二次设备领先厂商迎崭新机遇:电改重要核心配套文件《有序放开配电网业务管理办法》正式颁布,吹响了配网侧向社会资本开放的号角,我们认为优先获得优质配网项目的公司(配网开放令社会资本在设备施工至后续运营及运维都具备盈利空间),会有明显的业绩体现。增量配网资产(新增+“非电网系”存量)此番是首次向社会资本放开,机遇难得。据中报显示,公司变电站、配用电自动化两项业务占比约74%,在增量配网放开大背景下,公司做为社会资本设计配网工程总包商参与后续运营及配售电一体化运营的机会增多,变电站业务有望继续保持稳步增长态势、而配用电业务望维持快速增长。

燃气、水务自动化业务快速增长,电、水、气协同发展可期:公司在燃气领域的自动化解决方案覆盖了全国20多个省市百余个燃气企业,是目前国内最大的燃气自动化系统供应商之一,良好的口碑与丰富的客户资源帮助公司未来继续保持领先优势。

水务自动化领域,公司相关产品成功开拓武汉、重庆、乌鲁木齐等重要城市水务市场,目前市场保有量、占有率名列前茅。结合多方优势公司电、水、气“三表合一”系统方案目前正互相协同积极发展,公司承建的国网首个三表合一试点项目在常州成功应用后,又相继落地重庆、扬州、郑州、乐山等地,并在全国十余个地市陆续推开,市场占有率领先。未来配合蜂窝窄带物联网技术的推进智能燃气表及智能水表的渗透率望明显提升,公司已拥有先机。

企业能源管理领域成效卓著,节能需求在政策驱动下逐步释放:公司自主开发的能源管理系统在山东莱钢、潍柴动力、晨鸣纸业等大型耗能企业等得到了成功应用,节能效果显著,并承建山东省节能信息系统平台建设项目。今年6月30日工信部正式签发《工业节能管理办法》,在国家节能政策趋严的大势下,企业能源管理需求及政府监管节能监管系统有望逐步释放,同时在新电改的推进下,更多工商业大用户(包括高新企业)对节能的要求也会提升,精细化、高效化的节能管理市场需求望持续攀升。

定增投向微能源网运营、服务及智能电网自动化升级:从能源利用方式来看,我国各类能源当前正朝着分散化和互联化演进,国家已下发文件加速推进能源互联网示范项目建设工作,我们预计微网建设推广有望加速。从电网结构上看,我国电网正在形成交高压直混用的大电网,系统变得越来越复杂,对测控、保护要求越来越高。公司此次募集不超7.73亿投向微网能源(3.9亿)及智能电网自动化升级领域(1.5亿)布局行业前沿,为公司未来增长培育利润点,目前定增已完成反馈意见的答复。

携同临沂政府、上实创投设立产业基金,设立新公司投资医药信息化项目:公司公告与上实创投(上实集团独资)联合设立公司参与临沂政府、沂南县发起设立“临沂新能源产业引导基金”规模为10亿元,投向新能源、节能环保、信息技术、新材料、先进装备制造、现代服务业等战略性新兴产业;公司近日公告与“东源华信”共出资1亿元(公司出资8000万)设立有限合伙企业,合伙企业再设立项目公司,以该项目公司为主体投资各地医药信息化项目。公司此举旨在依托其在行业信息化软件开发及系统集成业务积累的核心技术及工程化经验向医药信息化领域的拓展,望培育出业绩新增长点。

投资建议:我们看好公司综合性公用事业自动化服务商和能源微网领域的布局并期待公司在增量配网放开的背景下受益更多,预计公司2016年-2018年EPS(不考虑增发)分别为0.43元、0.53元、0.60元,维持”买入-A”评级,目标价27.5元。

风险提示:电网建设推进不及预期、产品市场竞争加剧、电改政策不及预期

三川智慧:定位智慧水务龙头 智能表业务快速成长

三川智慧 300066

研究机构：光大证券 分析师：刘洋 撰写日期：2016-10-26

事件:公司发布2016年前三季度报告,前三季度实现营业收入4.92亿元,同比增长4.46%,归属上市公司股东净利润1.14亿元,同比增长4.87%,扣非后净利润1.03亿元,同比增长24.92%,业绩符合预期。

扣非因素影响单季盈利,公司毛利率持续提升。

公司第三季度营业收入1.71亿元,同比增长8.05%,实现净利润3978.72万元,同比下滑13.44%,主要原因是2015年三季度公司处置土地、房产等取得营业外收入1335.56万元,扣非后净利润同比增长17.52%。前三季度公司毛利率持续提升,达到38.94%,较2015年同期提高约个百分点,主要得益于智能成表销量占比提升以及高毛利的智慧水务系统收入高速增长。前三季度智能成表销量同比增长40.50%,实现销售收入1.74亿元,同比增长45.82%,单项业务收入占主营业务比重提高至35.44%,毛利率达到49.27%,带动公司整体毛利率快速提升。

智能化战略持续推进,打造国内领先的智慧水务龙头。

在国内外物联网建设提速的重要背景下,公司坚持智能化战略,一是重点围绕大中城市实施示范工程项目管理,为未来大规模融入“四表合一”工程奠定良好基础;二是领先布局新一代物联网水表、积极投入NB-IoT技术研发创新,目前已在华为实验室、国外客户进行测试;三是面向水务公司及终端用户构建基于云计算、物联网、大数据的智慧水务云平台,提供包括管理软件与硬件的智慧水务整体解决方案,有望打造智慧城市入口。我们预计第四季度智能水表等各项业务将保持良好增长态势,公司2016年主营收入规模有望超过7亿元,其中智能表与机械表全年的销售收入有望分别实现20%、5%以上增长,智慧水务系统收入持续快速增长。

维持买入,目标价10.40元。

我们预计2016-2018年公司实现净利润1.63/2.06/2.66亿元,EPS分别为0.16/0.20/0.26元,同比分别增长17%/26%/29%。物联网建设推动智能表业务增长,公司存在产业并购预期,维持买入,目标价10.40元。

风险提示:物联网建设进度放缓导致国内外智能表需求增长不及预期。